El Dr. Rodrigo Caputo, académico del Departamento de Economía de la FAE Usach, presentó su paper escrito en coautoría con el Dr.(c) Felix Ordóñez   “Escape Clauses for Escaping Default” en la Facultad de Economía y Administración de la Universidad Católica, donde recibió valiosos comentarios de economistas y estudiantes. El estudio propone el uso de cláusulas de escape en las reglas fiscales para mitigar el riesgo de default soberano, aumentando el bienestar social durante crisis económicas.

El Dr. Rodrigo Caputo, destacado académico del Departamento de Economía de la Facultad de Administración y Economía de la Universidad de Santiago de Chile, participó en la sesión de macroeconomía organizada por la Facultad de Economía y Administración de la Pontificia Universidad Católica de Chile, donde presentó su investigación titulada “Escape Clauses for Escaping Default”.

El evento, que tuvo lugar el pasado 22 de octubre, atrajo la atención de economistas y estudiantes interesados en los desafíos fiscales que enfrentan los gobiernos en contextos de crisis económica. Durante su exposición, el Dr. Caputo compartió los principales hallazgos de su estudio, que propone la introducción de cláusulas de escape (EC) en las reglas de deuda como una estrategia para mitigar el riesgo de default soberano y mejorar la capacidad de los gobiernos para enfrentar ciclos económicos adversos.

En su investigación, el Dr. Caputo utiliza un modelo basado en los trabajos de Eaton y Gersovitz (1981) y Arellano (2008) para demostrar cómo las cláusulas de escape permiten mayor flexibilidad en las reglas fiscales. Éstas, comúnmente ligadas a un ratio de deuda sobre PIB (D/Y), limitan el endeudamiento para evitar niveles insostenibles de deuda. Sin embargo, en épocas de recesión, las reglas fiscales tradicionales pueden volverse un obstáculo para que los gobiernos mantengan el gasto público necesario, lo que incrementa el riesgo de incumplimiento.

El modelo presentado sugiere que las cláusulas de escape no solo reducen la probabilidad de default, sino que generan beneficios adicionales al mejorar el bienestar social. “Incluso cuando las cláusulas de escape no están activas, su sola presencia en el marco fiscal mitiga el riesgo de default y permite un mayor nivel de endeudamiento cuando es necesario”, destacó el Dr. Caputo durante su intervención.

Según los resultados del estudio, la inclusión de cláusulas de escape en las reglas fiscales basadas en el ratio deuda/PIB aumenta el bienestar social en un 2% en términos de consumo permanente, proporcionando a los gobiernos la flexibilidad de mantener un mayor gasto público en periodos de crisis sin generar incertidumbre en los mercados financieros.

La presentación generó un animado debate entre las y los asistentes, quienes elogiaron la innovación del modelo y ofrecieron comentarios valiosos para futuras investigaciones. El Dr. Caputo se mostró agradecido por el interés y los aportes recibidos de economistas y estudiantes del Departamento de Economía de la Universidad Católica.

 Este tipo de intercambios académicos resaltan la importancia de la colaboración entre instituciones y el constante desarrollo de nuevas herramientas para enfrentar los desafíos económicos globales.

Facultad de Administración y Economía (FAE).